Sudbina AI industrije ovisi o Nvidiji: Hoće li balon puknuti?

Rast tržišta dionica, koji je bio gotovo nezaustavljiv od travnja do zastoja ovog tjedna, uvelike je ovisio o Nvidiji. Ovaj proizvođač čipova, koji se smatra zlatnim standardom za računalnu snagu umjetne inteligencije, gurao je tržište prema gore posljednje tri godine. Investitori sada s nestrpljenjem iščekuju hoće li potražnja za Nvidijinim čipovima i optimizam tvrtke nastaviti rasti ili se pojavljuju prvi znakovi zamora.

Loši rezultati Palantira

Lošiji poslovni rezultati tehnološke tvrtke Palantir, koja koristi AI u svojim ugovorima s vladom, potaknuli su oprez na Wall Streetu i izazvali rasprodaju dionica povezanih s umjetnom inteligencijom posljednjih nekoliko tjedana.

Dionica Nvidije pala je više od 10 % ovog mjeseca, iako je od početka godine i dalje u plusu impresivnih 35 %. „Tržište se po prvi put pita hoće li se pompa pretvoriti u stvarnost“, rekao je za CNN Bob Elliott, direktor ulaganja u tvrtki za upravljanje imovinom Unlimited Funds.

Nvidijini čipovi pokreću gotovo svaki veći projekt u području umjetne inteligencije, što znači da će ulagači pomno pratiti ne samo financijske brojke, već i izjave glavnog izvršnog direktora Jensena Huanga. „Nvidia ima još veću težinu nego inače“, rekao je Elliott. „Ako ne potvrdi visoka očekivanja ugrađena u tržište, onda se pripremite na pad.“

Rezultati koji utječu na sve

Poslovni rezultati Nvidije trebali bi zabrinuti svakog ulagača. Tvrtka čini otprilike 8 % S&P 500 indeksa, što znači da su svi investitori, uključujući i one s mirovinskim planovima, sve više izloženi snažnim dobicima tvrtke, ali jednako tako i njezinim potencijalnim gubicima.

Otkako je Nvidia posljednji put objavila rezultate u kolovozu, raste zabrinutost zbog takozvanog kružnog financiranja, gdje su tehnološke tvrtke isprepletene u mrežu iznimno unosnih poslova. Nervoza raste oko pitanja hoće li se ogroman novac koji se slijeva u AI na kraju isplatiti, pogotovo jer su dionice tehnoloških tvrtki postale relativno skupe.

„Nvidijini rezultati u srijedu posebno su važni s obzirom na rastući skepticizam u pogledu dugovječnosti AI ciklusa i trenutnih procjena dionica umjetne inteligencije“, istaknuo je u e-poruci James Demmert, direktor ulaganja u Main Street Researchu. „Sve manje od izvrsnog izvješća i prognoze moglo bi učiniti burzovne indekse ranjivima.“

Priča veća od Wall Streeta

Priča je veća i od samog Wall Streeta. Postoji bojazan da AI boom, koji je ove godine pomogao potaknuti gospodarski rast SAD-a, sada prikriva znakove slabosti u široj ekonomiji. Sa svojom tržišnom vrijednošću od 4,4 bilijuna dolara, Nvidia je trenutno veća od gospodarstva svake zemlje na svijetu osim Sjedinjenih Država, Kine i Njemačke.

Sudbina Nvidije isprepletena je s drugim velikim tehnološkim tvrtkama koje ovise o njezinim proizvodima. Znak usporavanja potražnje mogao bi signalizirati da su i druge tvrtke manje uvjerene u budućnost razvoja umjetne inteligencije.

Ipak, neki analitičari s Wall Streeta ostaju optimistični da će Nvidia nastaviti isporučivati impresivne rezultate, budući da AI chatbotovi poput ChatGPT-a i podatkovni centri ovise o njezinim čipovima. „Zato svi slušaju svaku riječ koju Jensen Huang ima za reći, jer je to dobar pokazatelj zdravlja AI ekosustava“, zaključio je Angelo Zino, tehnološki analitičar u CFRA Researchu.